上周五美国非农就业数据强劲，美国股市攀高；希腊债务置换成功，基本金属高位整理，温总理再次强调严控房地产政策不变，A股下挫，拖累金属下滑，回吐周内涨幅，反弹0.98%，锡、镍、铜涨幅居前三位，Sn涨1.46%，Ni涨1.44%，Cu涨1.14%。
铜：本周伦铜维持区间运行，美联储宣布维持低利率不变，美元突破80点压力关口，伦铜承压回调；希腊债务成功互换，惠誉评级机构顺势调高该国债务评级展望，安抚市场信心，美国经济数据连续向好，尤其是美国非农数据公布连续三个月增长，同时美国银行压力测试结果优于2009年金融危机期间水平，美股强势走高，伦铜底部8400美元有支撑，但8600美元阻力明显，周内成交量缩减6万余手，尤其亚洲时段交投表现清淡，纠结在近日均线附近，表现一定抗跌性。
国内沪期铜高位受阻，中国海关公布2月份未铸造铜及铜材进口数据续创新高，沪期铜6万元支撑良好。周内中国公布贸易逆差创十年来最大，“二会”结束之际温总理再次强调严控房地产政策不变， A股大跌2.7%失守2400点，中国铜消费恐将再度受抑，空头再袭，沪期铜61500元压力始终难以突破，技术面支持趋弱。
现货市场，交割当周现铜贴水不断收窄并转为升水，因与隔月价差仍在400元/吨左右，持货商惜售心态浓厚，现铜供应有所减少，下游6万元上方畏高止步，周后仅按需逢低接货，市场略显供需拉锯特征。换月后，持货商逢高出货意愿回升，下周供大于求格局再现，换月后，持货商逢高出货意愿回升，供大于求格局再现，若现铜贴水扩大至300-500元/吨，以目前近弱远强的格局，将吸引中间商的套利行为，市场成交仍将以贸易商贡献为主。
铝：美联储低利率决议未变，暗示美国经济状况持续改善，而预期进一步宽松政策暂缓。希腊获得第二轮援助，同时债务评级获得2009年以来第一次上调。美元指数维持上涨态势，站稳80点上方。本周伦铝延续上周四以来的横盘整理格局，窄幅运行于2210-2270美元/吨，10日均线贯穿中长期均线，伦铝短期内弱势低位确立，而成交量在6000-8000手市况抑制伦铝大幅调整。短期内基本金属或回归基本面，黄金等避险需求的减弱，及西亚地缘政治动荡主推的高油价，将从资金和成本等方面支撑金属价格，而中国等新兴市场的需求变化也将主导价格走势。料下周美元指数将维持80点上方，而伦铝价格在美元走强，和需求不稳态势下，将呈弱势震荡整理态势，短期2200美元/吨的突破压力仍然明显。
中国“两会”结束后，房地产市场的调控放松预期再次被打消，市场信心再度受挫。沪期铝主力1205合约仍运行于30日与60日均线之间的箱体范围内，价格波动于16130-16230元/吨，单日成交量仅在5000-8000手。沪期铝主力在供需互相制约及成本支撑的影响下，入市资金不足，多空交投偏弱影响下短期内仍以窄幅震荡为主，料下周的运行区间为16100-16200元/吨。
本周现铝价格主流成交区间在15920-15960元/吨，现铝价格虽然小幅上涨，但现铝市场整体成交状况仍略显疲态，库存高企和下游消费恢复缓慢拖累现铝价格走高，并令铝价有再次承压的风险。现货铝锭价格在期铝换月后，将恢复较大幅度贴水态势，随消费恢复、库存增速减慢影响，短期内16000元/吨的关口将迎来新一轮测试。
铅：本周伦铅被束缚于各路均线之间，主体运行于2100-2160美元/吨区间，周初因上周公布的美国非农就业数据再度表现强劲，实现连续第三个月增长，同时，希腊成功完成债务减持互换，提振伦铅延续上周三以来上涨趋势，最高触及2200美元/吨关口附近，但之后温家宝总理表示中国房市调控政策不变，中国需求预期因此大幅受挫，欧美市场，美元指数持续走高且站上80关口，伦铅回吐周初涨势，重回2100美元/吨关口附近。预计下周美元或将继续维持高位运行，对伦铅上方造成压力。但从近期伦铅走势看，粘连的各路均线对伦铅底部支撑较强劲。预计下周伦铅或将呈现区间震荡格局运行于2050-2160美元/吨。
周内沪期铅冲高回落，周中一度摸高至16170元/吨高点，但随着伦铅的走低，周末重回15800元/吨附近，且底部得到30日均线支撑。期铅跟随伦铅或将波动于15800-16100元/吨。
国内现货市场，铅价从周初15800元/吨附近跟随期铅上涨至15900-15950元/吨，但周末再度下跌100元/吨左右，回到15850元/吨附近，周五再度回到15900元/吨以上，冶炼厂出货正常，但下游因订单减少，需求弱，铅价波动较大，接货谨慎成交一般。下周随着河南、山东、安徽、湖北、江苏等地对铅酸蓄电池企业环保检查陆续开展，近期成交清淡局面依旧难改，料下周或将成交在15700-15950元/吨。
锌：本周伦锌基本呈现冲高回落的过程当中，上周五因美国非农就业数据良好致使伦锌尝试挣脱各日均线的束缚，震荡上行且一度触及2100美元/吨关口，随后因美联储会议决议维持超低利率不变，且小企业乐观指数也处于连续上升当中，致使市场风险偏好抬升伦锌趁势再度展开2100美元/吨关口的争夺，然而后期温家宝总理发表言论称房价远未调控到位，国内A股应声下挫，伦锌周三收阴，各日均线暂时黏连。
本周沪期锌主力走势跟随伦锌，周初时延续上周的反弹格局，并逐步确立5日均线的支撑，反而周三因温家宝总理关于房地产调控的讲话，致使沪期锌主力午后率先下挫，自日内高点16175元/吨跳水下泻，回吐早市涨幅后下方触及5日均线，周五更是延续跌势直接落于5日线下方，但终日走势可见15800元/吨附近买盘踊跃。
本周现货市场表现较为平静，低位吸引下游入场买盘备货，但随着期锌的推升现货价格重返15700元/吨上方，使得部分冶炼厂逢高抛售积极性推高。本周市场货源较为充裕，然而下游集中于15500元/吨下方位置接货，贴水也维持在300-400元/吨区间，仅仅贴水在400元/吨附近时偶有套利操作。
本周各地现货库存发生一定差异性变化，华东市场增加1万吨至47.64万吨，而华南市场则小幅减9900吨至13.11万吨，而华北市场则小幅增加1000吨至1.9万吨。因丹霞冶炼厂现已经停产，使得华南库存再度降低；而另一方面，由于华北地区价格于华东价格相差不大，北方冶炼厂更倾向于销往华北市场，节约运费消耗。
锡：本周伦锡强势上扬，因上周五公布的美国非农就业数据强劲，加之希腊公布债务置换结果，共有85.8%的私营债券持有人同意参与债券互换计划，提振市场人气，印尼拟减出口以支撑锡价或亦对锡价强势形成支撑。伦锡上半周延续上周末涨势连续四连阳，周二最高触及24300美元/吨；周三受温家宝总理关于将继续调控房价的讲话打压，国内股市暴跌，拖累伦锡由高位回落至24000美元/吨下方，周四继续维持震荡格局。截至周四，伦锡电子盘收于23800美元/吨，较上周四上涨1035美元/吨。
本周沪锡市场整体交投不旺，成交价格受伦锡大幅上涨的提振，出现一定涨幅，截至周五主流价格区间提升至172500-174500元/吨。价格的上涨令市场观望氛围再度升温，以往“买涨”氛围并未涌现，更多的是体现下游需求的低迷。春节过后以来，沪锡市场行情持续清淡，价格的上涨下跌未能刺激到采购商的买兴。这与我们上周公布的下游企业调研结果较为吻合，目前下游企业订单状况不佳，缺乏对锡锭的需求，由此导致市场持续不断的低迷。
镍：本周伦镍开盘19340美元/吨，因市场对美国经济复苏的乐观预期和美国与QE3渐行渐远的提振，美元指数强势上涨并打压包括伦镍在内的风险资产，伦镍价格持续处于低位震荡。周二希腊成功进行债务置换后，欧元区批准第二轮1300亿救助，欧元一度回暖并带动伦镍价格摸高至19600美元/吨下方，顺利突破10均线。但短期上涨并未能改变伦镍疲弱局势，随后几天伦镍上攻乏力，连续两日收阴。截至本周四，伦镍价格处于5日，10日均线上方，短期内下行空间有限。
截至周四，本周现货镍均价136470元/吨，较上周上升280元/吨。周三金川公司上调电解镍（大板）出厂价格至138000元/吨，桶装小块上调至139200元/吨，上调幅度3000元/吨。现货成交情况除周三金川公司上调电解镍出厂价对交易量有短期的提振外，本周市场交投依然比较谨慎，下游厂商和贸易商保持按需采购，成交量没有太大起色。随着金川电解镍出厂价上调，现货市场金川与俄镍的价差也逐渐恢复到1000元/吨左右，俄镍货源紧缺的问题得到很大缓解，沪伦比值倒挂的情况本周得到一定缓解，俄镍的进口量也开始有所回复。若下周伦镍没有较大幅度上涨，则这种不温不火的交易氛围或将持续。预计下周现货镍价将继续跟随伦镍波动并运行在135000-145000元/吨的区间内。
