多家机构近来预测欧元区将在明年第一季度陷入衰退，欧洲国家应对主权债务危机的形势将变得更加严峻。分析人士认为，三大国际评级机构下调欧盟和欧元区国家信用评级的可能性很大，下一个遭降级的很可能是法国，而一旦法国评级遭降，将引发“多米诺骨牌”效应。
欧元区或陷经济衰退
欧洲中央银行１５日发布报告指出，明年欧元区经济存在下行风险，增速将在负０．４％到１％之间。法国全国统计和经济研究所同日也预测说，欧元区经济明年初将陷入短暂轻度衰退。
而经济合作与发展组织１１月底发布的展望报告则认为，欧元区经济今年第四季度环比将下滑１％，明年第一季度环比继续下滑０．４％，实际已迈入衰退。
标普欧洲地区首席经济学家让—米歇尔·西克斯１７日在接受法国媒体采访时说，欧元区陷入深度经济衰退的可能性为４０％，而且有可能连续４个季度下滑，而不是两个季度。
法国恐难保３Ａ评级
国际三大评级机构穆迪、标普和惠誉近来纷纷警告说，欧元区经济形势严峻，以目前形势演变，欧元区多数国家难以保持现有评级。
在１６日纽约股市收盘前，惠誉虽确认了法国的３Ａ评级，但将法国的评级展望置于负面，同时将西班牙、意大利等７个欧元区国家置于负面观察名单。
惠誉认为，与欧元区其他拥有３Ａ评级的国家相比，法国在欧债危机中的风险敞口最大，因此受创的可能性最大，未来两年内失去３Ａ评级的可能性达５０％。穆迪也曾暗示，法国评级有可能被下调。
１１月中旬，法国与德国１０年期国债收益率利差一度超过２００个基点，创下欧元区建立以来新高。多位经济学家表示，从法德息差来看，法国信用评级已达不到３Ａ级别。另有经济学家认为，法国评级被降只是时间问题，或许数天之内，或许数月之内。
由于标普今年８月率先下调美国的主权信用评级，法国媒体普遍猜测，最先对欧元区国家信用评级下手的可能仍是标普。
法国降级后果严重
法国地方报纸《西南报》１８日公布的一项民调显示，约６６％的法国人认为法国评级被降将给经济带来严重后果。
法国政府发言人、预算部长瓦莱丽·佩克雷斯指出，如果法国失去３Ａ评级，法国国债收益率将迅速攀升，造成法国政府融资成本上升，每年将多付出５０亿欧元（约６５亿美元）利息，相当于法国司法部一年预算。
法国《回声报》说，法国国债收益率上升后，偿债时应付的利息会逐年增加，国债收益率上升１个百分点，第一年需多付２０亿欧元（约２６亿美元）利息，而１０年后则需多付１４０亿欧元（约１８３亿美元）。
欧元集团主席让—克洛德·容克表示，法国是欧元区第二大经济体，一旦信用评级遭降，将导致欧元区用于“救火”的欧洲金融稳定工具的信用评级也随之被下调。
欧洲金融稳定工具依靠欧元区成员国政府提供的担保去融资，必然会和提供担保国家的评级挂钩。目前欧元区１７个成员国中，只有德国、法国、荷兰、奥地利、芬兰和卢森堡保持最高的３Ａ评级。如果这一工具评级遭降，它将被迫下调借贷上限。由于该工具目前是欧洲解决债务危机的最后依靠，一旦其借贷规模缩减，很可能引发恐慌情绪大爆发。
欧元区必须“两条腿走路”
分析人士认为，欧盟领导人在１２月的布鲁塞尔峰会上达成的协议都是长期措施，并未出台任何短期措施来稳定市场信心、促进经济增长。
鉴于形势变化，欧洲理事会主席范龙佩上周宣布，欧盟下一次峰会定于明年１月底２月初举行，将重点讨论促进增长、加强竞争力和扩大就业，“在经济陷入停滞甚至衰退的时候，这些问题尤显重要”。
西克斯说，欧元区成员国举行多次峰会，试图平息债务危机，但均未能真正说服市场，引发外界对这些国家经济增长前景的担忧。欧元区国家必须采取“两条腿走路”的战略，一方面促进增长，一方面整顿财政。
法国总统萨科齐上周接受法国《世界报》采访时说，如果评级机构下调法国主权信用评级，法国将面临新的困难，但这个困难并非无法克服，法国将“冷静”应对。
