●国内外存在新增的通胀因素
●着手通胀预期管理非常必要
●对通胀可承受水平应有共识
●提高防通胀的心理预期水平
大量理论和实证研究显示，恶性通胀一般发生在经济危机后两到三年的时间内，所以对通胀恶化过程中的各种因素，特别是通胀预期非常到位的提前管理，是防治通胀形势恶化的关键。今年，我国虽然不会出现通胀恶化，但由于经济增长形势与去年面对的通缩局面完全不一样，国内外又存在许多新增的通胀因素，通胀预期的压力在渐渐增大，所以着手通胀预期的管理非常必要。
有效管理通胀预期，首先要稳定通胀的“心理”预期。而稳定通胀心理预期，需要注意两个方面。首先，需要达成应对通胀的可承受水平的社会共识，矫正一些影响心理预期的认识误区，并且让社会逐渐接受。
讨论通胀，一直有个误区，即把CPI上涨与通货膨胀等同。实际上，并不是CPI上涨就是通货膨胀。每个经济体都有一个通胀可承受的水平。在经济正常增长的过程中，价格水平的上涨本属正常。只要CPI上涨在可承受的水平之内，通胀的形势都是温和的、正常的。
去年，CPI在经历了下半年连续5个月的环比负增长以后，年底已同比转为正增长。今年随着经济增长稳定态势，总需求推动的经济增长，价格水平一定随之进一步上涨。如果不改变“CPI上涨与通货膨胀等同”的看法，特别容易强化人们的通胀心理预期，使消费者行为和生产者行为提前改变，抵消通胀预期管理的政策效应，使具有一定迫切性的要素价格机制改革却步，不得不提前进入实质性通胀控制，人为加剧经济的大起大落。
区别CPI正常上涨和通货膨胀恶化在本质上的不同，对通胀因素作更详细的分类分析，引导并提升社会各界对通胀新增因素与通胀形势的“正常变化”、“可承受水平之内的变化”或者“恶化”的判断能力，有利于推动社会形成正确的“通胀心理预期”，进而提高通胀预期管理和通胀控制政策的效率。
其次，可承受的通胀水平，当由收入增长水平来决定。这些年来，中央政府政策一直强调要把通胀控制在CPI涨幅4％的水平之内。CPI是价格水平，价格水平的上涨带来可支配收入中消费支出的增加，只要收入增长水平上涨超过价格上涨的水平，增加消费支出就是可承受的。笔者相信，CPI涨幅4％的通胀的政策目标，应是综合考虑了前几年城乡收入增长水平，特别是农村收入增长水平所确定的可承受通胀水平。
当然，可承受水平一成不变地停留在4％的水平上，也是不现实的。笔者认为，收入水平的提升应能提高对通胀的承受能力。而今年的经济应比去年有更强劲的增长，平均收入水平保持9％以上的增长完全可能。故而，中国经济可承受的通胀水平似可调整为5％或6％。
需要格外警觉的是，由于翘尾因素，只要CPI环比达到1％至2％，今年的同比CPI数据很容易达到3％至4％，接近原来设定的通胀目标，这可能会先恶化了心理压力，加大通胀预期管理的难度。此外，今年还有一些新的通胀因素，比如资源税调整后会带来最终消费品价格的上涨，水、电、油、土地等等其他要素价格机制的调整对价格水平的机制性影响，以及今年较大可能的输入型通胀的新增因素，比如大宗产品价格更大的上涨幅度，资本更大规模的流入等等，都会在翘尾影响之上加大CPI突破3％甚至4％的压力。因此，合理提高可承受通胀水平，可以提高通胀的心理预期水平。
由此，在通胀预期管理的过程中，我们可以配套一些政策。比如，通过各类媒体开展普及性的“可承受通胀水平”的教育和讨论；考虑明确工资与通胀挂钩，特别是明确低保退休人员的收入与通胀挂钩的政策；适时解决价格上涨对生活水平实质性影响的问题，减低社会对通胀的担心，淡化社会对通胀的关注。统计局发布通胀指标CPI的数据时，可尝试分开发布翘尾影响和新增要素的影响的内容等等。
笔者认为，在研究今年物价涨幅时,分离翘尾因素与新增因素，更符合中国实际，也更符合今年通胀形势变化的需求，更有利于通胀预期的管理。
