昨日沪锌领涨整个国内期货市场，并刷新近十年的新高，主力合约1803日内大幅上涨3.28%收于27055元/吨，最高达到27235元/吨，成交53万手，持仓达到23万手，日增仓2万手，资金流入2.69亿。针对沪锌今日上涨的原因以及后市情况，大宗内参采访业内多位专家对其做深度解读，详细内容如下：
中粮期货金属首席分析师卫来：沪锌大涨是其自身逻辑不断被市场认知的必然结果。从17年12月以来，海外锌价表现突出，国内资金对锌略显犹豫，担忧供应恢复以及消费疲软。而实际上，锌锭仍然是短期矛盾最突出的品种，伦锌库存持续下降，加之海外经济数据良好，锌锭仍然存在缺口，在低库存叠加缺口预期的背景下，上涨是大概率事件。国内目前库存堆积只是季节性原因，锌精矿供应恢复仍需要时间，锌锭缺口的预期仍然相对明确，在外盘表现强势的背景下资金重新布局国内锌锭合乎情理，是锌的自身逻辑不断被证和认知的必然结果。
光大期货金属研究总监徐迈里：我认为今日沪锌的大涨没有什么突发因素，当然今日的锌上涨也不是没有原因的，一方面是因为目前国内外锌库存较低，另一方面是资金的推动，今日沪锌交易量和持仓量都大幅增加。我认为短期内沪锌上涨的空间有限，主要是以下几方面的原因：第一，春节前很多交易者会平仓休息，所以交易量会有所下降，这限制沪锌上涨空间；第二，春节期间冶炼厂一般不会休息，而下游多会处于停工期，这会推高国内锌的库存量；第三、宏观方面，美元在经过前期大幅下跌后反弹的几率大幅增加，美元的反弹利空锌市场。
中信期货有色研究员郑琼香：今日锌价上涨的主要原因是：（1）锌低库存因素仍然凸显，春节后国内存阶段性短缺预期。由于国内锌锭低库存态势的维持，春节后消费一旦恢复，下游补库启动，国内锌锭供应阶段性短缺的预期再起，从而有望推高锌现货升水再度走高。这或将重复2017年5月底6月初的情况；（2）在近期伦锌期价表现更为强势的情况下，沪锌期价有一定补涨需求；（3）美元指数弱势格局下，商品资金做多情绪明显。锌品种基本面仍相对偏强，因此29日再度成为了资金多头追捧的品种。对于锌短期市场，我认为需重点关注以下几点影响因素：（1）国内锌锭库存同比仍处于低位，但需关注后期保税区库存流入的影响。至1月中旬保税区锌锭库存较去年10月底大幅增加了10万吨左右。保税区库存的增加，将为国内未来一段时间提供供应补充。因此，短期需关注锌内外比值的修复的可能。届时，随着保税区库存的流入，将对国内锌现货升水和锌价形成不利影响；（2）关注短期美元指数对有色板块支撑的持续性。近期美元指数大幅弱势调整，但1月25日特朗姆表示“美元会越来越强，最终我希望看到强势美元”。加上1月份美国基建计划预期重起，因此，需重点关注短期美元指数是否有低位企稳或反弹的可能。预计短期锌价将维持震荡偏强态势，但同时其波动性或将加大。此外，短期锌价有望逐渐转为内强外弱格局。操作方面，锌价大幅上涨后，短期进一步追高存一定风险。但一方面，可关注沪锌期货买近月卖远月的机会；另一方面，关注买沪锌卖伦锌的反套的机会。
上海有色网锌行业资深分析师刘梦月：据SMM了解，近几日暂无特殊突发消息刺激影响，整体原因来看：其一、宏观面上，近期美指跌破90，探低88.416为近三年新低，人民币一路飙升，在岸一度达到6.3116，宏观数据方面利好大宗商品，整体基本金属呈现普涨走势。其二、就基本面来看，国外LME锌库存持续下降之势，低至18万吨下方。且国外锌现货20多美金高升水下，注销仓单呈现增加，受外盘挤仓风险推动，整体走势偏强；国内方面，近期供应面有持续收紧状况，锌精矿紧张持续，且受天气影响下，内蒙、陕西、新疆等地中小型取暖设施不健全企业已进入放假，加之运输受雨雪天气下，到货量有所受制。春节前期，下游按需有所备库，主要表现为镀锌、氧化锌等企业，三地社会库存连续两周小幅降至14万吨下方。整体利多锌价走势。其三、SMM认为，近期市场资金流动性方面较为宽松，日内沪锌指数资金流入5.14亿。市场看好锌价偏强预期，做多热情不减，整体多头增仓拉动下，锌价直线拉涨。SMM预计，后期锌价仍继续偏强运行，或有望再刷新高，整体一二季度锌价偏强运行趋势不变。但市场短期仍需要警惕多头高位获利了结，锌价小幅回落修正风险。
