铝市｜到货偏少+环保检查 广东铝锭升水暴涨

1、国内现货价格及成交升贴水变化

    上周广东现货市场再度呈现“紧俏哄抢”的局面。铁路运输方面广东一直处于限装状态中，加之前期华东汽运过来的铝锭已经逐步消化，而升水回落比较下行令进口铝锭骤减，广东铝锭到货量有所减少，库存不断下滑。另一方面，环保检查力度趋严，再生铝生产企业关闭殆尽，再生铝供应骤减令下游对原铝的采购需求明显攀升，在环保检查后广东铝锭出库量不减反升也可显现一斑。加上部分铝厂惜售，抬高现货价格，推动升水走高。广东成交价/1701升水从周初的300元附近上升至680元附近。尽管已经有部分铝锭开始自华东转运至广东，但本周预计广东供应仍将偏紧，现货升水或仍存在小幅上升空间，而两地价差继续维持高位的可能性较大。周初华东地区现货供应十分充裕。临近年底贸易商临近年终关账，积极出货变现，市场可流通货源较为充足，现货表现疲软。周内现货成交价/1701合约一度贴水80-90元，不过周五受铝厂惜售以及部分贸易商关账结束的影响，可流通货源减少，现货成交/1701合约升水快速上升至100元附近。本周华东交割量较多，预计下周将陆续流出，抑制现货升水的上升空间。

2、铝锭现货库存变化

  库存方面，截止上周四，国内社会总库存量为31.06万吨，周比增加2.07万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为6.86万吨，周比减少0.83万吨；华东地区铝锭社会库存量为23.2万吨（其中上海库存9.7万吨，无锡库存11.1万吨、杭州库存2.4万吨），周比增加3.6万吨（其中上海增加1万吨，无锡增加2.5万吨，杭州增加0.1万吨）；巩义库存1万吨，周比减少0.7万吨。

    全国库存突破三十万大关，主要由于华东库存大幅增加。华东上周集中到货，加之周初下游需求疲弱，库存增长迅速。但华南和巩义库存则相反，均有不同程度下降。其中广东方面，到货仍偏少，到货基本和前一周持平，在下游逢低补库积极，需求增加的情况下，出库量较前一周明显增加，达4.8万吨。由于下半周广东现货价格明显好转，陆续有汽运货到达，加之交割货源本周将流出，预计本周广东库存将会有所增加。不过据了解，新疆方面由于运煤量增加，车皮紧缺加剧，每日运铝量再次下降，同时传出对华东限装消息，预计后期全国库存迅速增加难度较大。
 

3、铝棒市场变化

  上周铝棒库存量继续维持低位。截至上周末广东公共仓铝棒库存量仅为6300吨，较前期进一步下降。而与之相对应，铝棒加工费继续走高，周内主流成交价基本维持在1000-1150元之间，部分成交甚至高达1300-1400元，创历史新高。一方面西北发运依旧没有任何改善，而汽运则受运力有限，运输费用高等因素制约。另一方面，今年全年来看铝棒厂家盈利艰难，临近年底部分厂家在续签合约意愿减弱，部分厂家停产观望，也减少了总的供应量。此外，广东重熔铝棒及再生铝关闭殆尽，使得铝棒需求量明显增加。周内大量的铝棒自华东及河南地区转运广东，一定程度上抑制了广东的加工费上涨幅度。不过华东及江西地区铝棒同样出现极度紧俏的局面，周内江西铝棒加工费上升至550-650元，而华东价格也上升至500元以上，却是有价无市。预计短期内铝棒加工费紧俏的局面仍将持续。（文易树良）