在刚刚闭幕的世界经济论坛2015年新领军者年会上，全球最大的铝生产商俄罗斯铝业(Rusal，下称“俄铝”)副总裁奥列格·穆哈麦德申接受专访，针对新兴市场“贬值潮”发表了自己的见解。“卢布贬值是一把‘双刃剑’，其尽管打击了国外直接投资积极性，但也帮助俄罗斯部分抵消了大宗商品价格下挫所带来的财政压力。”
穆哈麦德申表示，在各国货币纷纷贬值之际，人民币贬值无可厚非，且铝价下跌与中国经济下行的关系不大。由于中国最新批准引入铝合金地下电缆，全球范围内铝在轻质汽车上得到运用，上述原因都支撑了各界对铝的需求。价格下跌主要由于全球产能过剩。反而原油、煤炭、铜等价格首先会受中国需求影响。
近期俄铝公布的财报显示，上半年扭亏为盈，收益增加8.3%至47.5亿美元，盈利约8.79亿美元，每股盈利0.0579美元，不派息。去年同期则亏损约2.09亿美元。
卢布贬值是把“双刃剑”
穆哈麦德申介绍，俄铝近年来大量削减过剩产能，且卢布贬值也缓解了公司的财政压力。
具体而言，卢布贬值的负面效应主要在于对国内消费情绪和对俄投资的打击。俄罗斯现代经济发展研究院研究员马斯列尼科夫指出，卢布贬值最终会转嫁到消费品价格上，导致俄罗斯国内通货膨胀严重。去年9月卢布危机期间的数据便显示，俄罗斯通胀率由于卢比贬值升至8%，当月食品价格同比上升11.4%。进口商品，例如笔记本电脑的销量暴跌。不少俄罗斯人也推迟了购买汽车等大件物品的计划。
此外，穆哈麦德申也告诉记者：“俄罗斯公司仍受西方国家制裁，因此更难获得外资，无论是债务还是股权融资，这也使得资本使用成本升高。”
当然，所谓“双刃剑”就不能忽视其积极面。穆哈麦德申指出，由于国际大宗商品市场用美元结算，而俄罗斯统计财政收入却采用卢布。因此，即使油价或其他商品下跌，通过卢布贬值就可以保证俄罗斯出口石油获得的卢布收益基本不变。
“贬值和制裁也为俄国内产业带来机遇，如农业、工业品进口的减少可以扩大国内生产商的供应量，推动国内发展。”穆哈麦德申称。
此外，在谈及引发各界争议的人民币贬值，穆哈麦德申也对此举表示了赞同。“放眼新兴市场国家，多方都在贬值，为了确保人民币币值符合经济基本面以及中国的出口优势，适度贬值是合理的。”
中国因素对铝价影响不大
除了币值，近期国际上不乏一种声音——人民币贬值、中国经济放缓降低了全球大宗商品需求，对铝而言真的是这样吗？
穆哈麦德申认为，目前铝价的下跌与中国经济减速无关，而是由供应过剩引起的。
在他看来，铝和其他大宗商品略有不同。油价已经较去年7月“腰斩”，铁矿石价格在2014年价格暴跌了近50%，而2015年以来，下跌幅度已经超过30%。
“但国内外对铝的需求仍然较为强劲。例如，中国的消费需求增长高于10%，而在美国的需求增长为4%，欧洲地区增长超过2%。”
穆哈麦德申称，当前铝制汽车受到追捧，主要得益于其轻便灵活的性质。此外，铝合金也在地下电缆方面得到运用。“此前中国不允许生产铝合金地下电缆，去年9月才允许生产，这推动了市场对铝的需求。相较之下，原先的铜制电缆是铝的三倍，但二者表现却无大差别，今后铝合金在这方面的需求会进一步扩大。”
对于如何解决供应过剩，穆哈麦德申在接受媒体采访时表示，所有的铝生产商都应该重新资产组合，“应该关闭并不盈利的过时的产能。”俄铝已累计关闭了近70万吨低效不环保电解铝产能，并计划在未来再关闭20万吨产能。
根据中国有色金属协会铝业分会的报告，2015年中国铝的产能将增加500万吨左右。2014年全球原铝产量约5390万吨，消费量约5485万吨。
