基于大概率震荡行情预期的背景下,8月汽车板块推荐主线:1)看好供给端改善带来新能源汽车2015H2放量,新能源客车领域(宇通客车+松芝股份),新能源乘用车领域(江淮汽车+比亚迪+万向钱潮)。2)看好积极战略转型且成长与估值匹配的零部件企业:万丰奥威+银轮股份+均胜电子。3)看好代表汽车未来发展新兴方向且初步具备龙头潜质的企业:汽车后市场(金固股份)、智能驾驶(亚太股份)。4)质地优良且外延可期次新股:拓普集团。
【7月市场】跑输大盘,传统表现优于新兴
整体:本月汽车指数下跌16.98%,跑输沪深300指数2.31个百分点。结构: 各主题板块大多下跌。新能源涨幅居前,但汽车电子和汽车电商板块下滑厉害。估值:整体大幅下降,内部估值收敛,新能源小幅上升。
【消费升级】乘用车低于预期,商用车见底企稳
乘用车:“股灾”是6月乘用车需求低于预期的最大催化剂(同比下滑3.37%)。SUV 依然一枝独秀,保持高增长(同比增长33%)。优惠幅度继续扩大,整体处于高位。经销商库存系数1.68(警戒线之上)。商用车:淡季影响下客车同比下滑2.58%,依然疲软。下游固定资产投资企稳,义乌货物运输价格指数持续上涨,货车主动调整的负面影响见底企稳(同比增长4.91%)。
【技术创新】新能源汽车超预期,无人驾驶热度继续上升
新能源汽车:产量超预期,增长可持续。6月中国口径新能源汽车产量27310辆,同比增长321.2%,环比增长33%,其中PHV 最抢眼。知豆D2上市,长城汽车布局新能源。电动车牌照预计放开,充电指南近期有望出台。无人驾驶: 创业热度上升,上市公司加快布局。行业重点资讯:智能驾驶齿轮已然转动。上市公司层面:ADAS 是布局重点。创业项目:智能驾驶辅助硬件成为热门。
【存量激活】行业稳步规范,公司加码布局!
行业层面:稳步规范,健康发展。商务部召开了《二手车流通管理办法》修订研讨会,二手车行业不断规范。汽车租赁市场加强征信建设。公司层面:重金投入,加码布局!广汽集团投资汽车金融、奇瑞徽银布局上市、阿里汽车推出“秒车贷”,车企不断加码汽车金融。日上集团计划投资2亿元,布局O2O 平台和商用车物联网。金固股份拟约1.65亿战略投资车友273二手车。
