今年以来,随着下游市场的全面启动,2009年正式兴起的LED产业终于到了开花结果的时刻,三安光电、德豪润达、阳光照明、利亚德等均已经成为各个领域的龙头,不仅在国内,在全球都已经具有十足话语权,中国已成为世界LED的制造中心。
在市值方面,三安光电的总市值已经高达343亿元,成为板块内当仁不让的老大,公司也已经成为LED芯片产业规模前五的公司。德豪润达、士兰微、利亚德、勤上光电紧随其后。板块内超过50亿市值的公司已经达到九家,相对于整个电子行业,这并不多见,这也意味着LED产业在资本市场上分量十足。
LED技术的兴起催生了产业链上下游发展,其中最鲜明的即是蓝宝石领域。蓝宝石在LED技术之前,基本全在手表和部分奢侈消费品中使用,行业产能严重过剩,而LED的兴起,蓝宝石作为芯片的原材料其产能有了巨大的出口,另外随着智能手机也瞄上蓝宝石材料,前期遭到业内冷遇的蓝宝石已成为资本市场的香饽饽,今年以来已经有多家上市公司募集巨资加码蓝宝石。
LED照明产品最大的特色是节能。在产业发展初期,由于价格问题,其发展速度较慢,但去年以来LED厂商的大幅杀价外加“禁白”政策使得LED全面开始替代白炽灯照明。
而与此同时,随着产业趋势越来越确定,LED板块在估值上的弹性已失去往日光辉。今年以来三安光电二级市场下跌13%,德豪润达上涨仅为2%。
这两家企业均为LED的上游--芯片领域,作为产业前端,LED芯片面临较为严重的价格战问题,这也导致业内对企业的利润预期存有争议。从二级市场来看,LED下游应用今年全面抬头,板块内涨幅最大的股票是刚刚上市的新股艾比森,今年涨幅达到170%,其次是利亚德,涨幅高达159%。
这两家企业均是LED显示照明企业,其产品主要是替代传统的背投和投影市场,之前因为技术和售价问题,业内对其产品的市场接纳程度抱有怀疑,而两家公司亮丽的业绩给市场吃下定心丸。数据显示,艾比森中报的收入和净利润分别增长59%和57%,利亚德中报收入和净利润分别增长51%和73%,在板块中位居前列。更令市场兴奋的是,该领域毛利丰厚,超过30%的毛利在其他LED产品中基本不可想象,另外是市场参与者少,门槛相对较高。
近年来,随着全球经济下滑,国内许多产业在出口方面遇到困境,但LED走出了穿越周期的表现,海外新兴市场正为中国LED企业带来更大的机会,其中俄罗斯以黑马之姿跃升为我国LED照明产品的第二大出口市场。2013年全年我国LED照明产品对俄罗斯的出口金额为2.27亿美元（人民币约3.94亿元）,同比增长260%,而2014年仅上半年出口金额约3.27亿美元（人民币约20.08亿元）,同比增幅高达571%。俄罗斯一举跃居我国第二大出口市场,在我国LED照明产品出口总金额中约占9%,而在中国LED照明产品出口的金砖国家中,其市场占比更是高达约75%。2013年全年我国LED照明产品出口金额约55亿美元（人民币约337.8亿元）,其中出口金砖国家为3.9亿美元（人民币约23.9亿元）,而2014年上半年我国LED照明产品出口金额约为43.5亿美元（人民币约267.23亿元），其中出口金砖国家约4.4亿美元（人民币约27.03亿元）,同比增幅高达350%。海外新兴市场出口的快速增长将全面利好国内LED全产业链。
