2000-13年间,中国汽车行业经历了13年的高速成长,销量复合增速实现约20%。展望未来,针对环境污染和城市拥堵的相关政策将会制约我国汽车行业未来的销量增速,我们预计14-16年汽车销量复合增速将维持在10%左右。我们认为,汽车行业增速的放缓将直接拖累汽车零部件行业的收入增速。
应对方式一:通过海外投资来开拓新市场、增加客户粘性和节约生产成本
通过海外投资设厂,公司有望:1)在增速较高的海外市场实现销售收入新的增长点,通过移植中国生产技术和成本控制优势在抢占海外竞争对手的市场份额;2)提高了和海外客户的粘性;3)使企业减免物流、损耗、关税等额外成本,并受益于当地廉价生产资源。
应对方式二:通过海外收购来获取技术、拓展客户和提升海外公司盈利能力
通过海外兼并收购,公司有望:1)获取高端零部件生产技术,并通过向国内引进此类产品,快速切入增速较高的细分市场;2)切入海外被收购公司客户的采购体系,为本土制造产品提供海外销售渠道;同时借助本土和被收购海外公司的合资公司,为海外制造产品提供国内销售渠道;3)通过中外整合,使海外被收购公司受益于中国较低的人工制造和研发成本,提高其盈利能力。
