业内人士分析认为，那些受益于行业景气复苏业绩出现拐点的公司，在随大盘调整被“错杀”之后，其中线投资价值将显现，有可能成为第三波年报行情的主力军。
本报今日推出“年报行情掘金”系列报道，通过记者梳理年报数据，为投资者挑选那些行业出现拐点、得到机构主力关注的行业和公司，以期对投资者有所帮助。
行业全面复苏 六成实现盈利
“2014年LED照明大时代来临。”东方证券研究员黄盼盼毫不讳言，LED行业拐点向上，获利改善，政策催化加速。2014年行业景气度及扩产信心将持续回升，行业增速恢复有望高成长。
多方面信息显示，LED行业已经在2013年遇到了拐点，2012年LED几乎是全行业亏损的局面去年大有改观，多家公司传出盈利的喜讯，这说明LED下游照明的旺盛需求已经传导至中上游封装及芯片企业。
权威机构预计，2014年我国LED照明行业产值规模将增长58%，达到1800亿元。同时，公开信息显示，中国台湾LED产业链今年一季度景气度高企，呈现出传统行业淡季不淡的现象。据不完全统计，截至3月19日，A股53家LED概念股中共有43家企业公布2013年年报或业绩快报，其中31家即超六成企业去年实现盈利。
黄盼盼指出，行业的复苏重点体现在五个方面：其一：LED与节能灯最低价差接近1倍；其二：10美元甜蜜点产品种类快速增加；其三：需求进入高弹性增长阶段，需求对于价格敏感度大幅提升；其四：LED照明应用产值贡献比例将与背光相当，有望达到40%以上；其五：2014年价格跌幅相对有限，单季度跌幅在5%以内。从财务面看，行业获利能力持续改善，毛利率有望逐渐稳定。从政策面看，2014年全球进入第二波白炽灯禁止高峰期，加速推动LED照明相关产品推广。
盈利传导产业链 公司加码投入
行业复苏前景明朗，一位券商研究员指出，LED行业公司受益的顺序是，由下游需求，再传导至行业中游，然后是上游的芯片领域。
事实上，从产业链角度看，受益去年下半年照明等市场需求走强，下游照明、应用等相关企业已基本全面盈利。年报相关数据显示，下游盈利情况已经传导至中游封装及上游芯片企业。
在行业整体向好背景下，多家上市公司表示将加大投入。
万润科技在2013年年报中透露，公司将进一步开拓美国、加拿大、欧盟等海外中高端照明产品市场，深度挖掘和拓展国内中高端照明市场。同时加大研发支出的投入力度，大力丰富公司现有产品系列，为客户提供多元化可替代选择。
中游封装企业鸿利光电接受机构调研时也表示，公司目前LED封装产品的产能在800KK左右/月，2014年会根据原定的扩产计划，并结合市场情况来进行产能扩张。
行业并购潮涌动 业绩弹性较大
“LED行情将贯穿2014年全年。”平安证券分析师林照天认为，在照明放量，需求快速增长的背景下，很多企业将迎来营收和利润率的双重拐点。从产业链调研的情况来看，今年不少LED公司都有兼并收购和再融资的需求，由于二三线LED企业利润基数普遍不高，所以对应的业绩弹性非常大。
根据相关统计，2013年LED行业收购整并事件主要有十余起，涉及到上市公司的有11起，其中涉及到封装应用的有8起，主要是产品结构拓展和产品应用领域拓展，其中涉及到产业链延伸，主要是封装应用领域向下游应用或者是渠道的进一步延伸。
事实上，早在2月22日，中京电子也曾公告，拟以2.86亿收购LED企业方正达100%股权，跨界进入LED照明领域。其方案受到市场热捧，股票复牌后连续收出七个涨停板。3月12日，佛山照明公告，公司拟收购一家名为“苏州盟泰励宝光电有限公司”的LED企业，该企业专注于LED商业照明产品和工程产品开发、生产，尽管该公司去年由于生产管理及产能不足的问题仍处于亏损。
此外，万润科技在年报中表示，未来受LED价格、渠道、品牌、市场及规模等影响，LED中下游封装和应用领域的收购整合将持续，且整合力度会越来越大。
林照天认为市场低估了家庭照明爆发后LED产业的向上弹性，短期回调将迎来产业布局黄金时机。林照天看好三安光电、阳光照明、佛山照明、聚飞光电等龙头企业贯穿全年投资机会，建议积极买入。
机构密集调研 介入等待良机
值得一提的是，今年以来，LED行业的一些重点公司受到机构的特别关注。
据不完全统计发现，近两个月来，已有数百家机构分别对行业内佛山照明、奥拓电子、国星光电、利亚德、联建光电、鸿利光电、华灿光电等10多家企业进行了近30多场调研。
上海一家私募基金投资总监陈先生非常看好LED行业，他在年初调研了十家LED上市公司，并根据调研结果对华灿光电、国电星光等重点公司作了超配。
“LED行业应该是在上半年可以完全看好的，我将会持仓到半年报公布前后，到下半年，则要看市场的具体情况而决定是否增减配置。” 陈先生说。
不过，目前而言，经过前期的炒作，LED概念的相关个股目前涨幅已远超同期大盘指数，不是介入的时点，而等待它们回落百分之二十左右，才是介入的良好时机。”陈先生说。
