行业表现
上周申万电子行业指数下跌了-4.48%,同期上证综指下跌了-4.53%。电子行业指数跌幅略小于上证指数,在23个申万一级子行业中周涨跌幅排名第四。
经济复苏力度持续低于预期、美国量宽退出及美元升值预期,行业景气度乐观的消费电子板块的投资机会有望贯穿全年。在经历过一季度持续上涨之后,电子板块估值较高。随着二季度较大幅回调后,目前板块13年动态市盈率(整体法)约为28.4倍,估值进入安全区间。景气度较高的子行业仍然是声学光学零组件、触摸屏、锂电池、LED背光及照明等智能终端产业链。
三季度为电子行业的传统旺季。进入三季度后各终端品牌将陆续推出重要新品,如三星的galaxyS4mini,galaxyS4activemini,galaxyNote3;宏达电HTCOnemini;苹果iPhone廉价版、iPhone5S等。高端智能机市场增速趋缓,中低端市场的关注度提升,给相关上市供应链企业带来机会。
投资展望
继续维持之前的推荐逻辑,值得关注的投资方向:景气度较为乐观的智能终端产业链上公司,如受益中小尺寸背光放量及大尺寸背光突破的聚飞光电 （300303 股吧,行情,资讯,主力买卖）;非背光业务提高、中小尺寸产品进入新的大客户从而带动估值提升的锦富新材 （300128 股吧,行情,资讯,主力买卖）;受益中大尺寸触摸屏需求的长信科技(300088,未评级)。
LED显示屏做规模控利润、13年照明业务有望爆发的洲明科技(300232,未评级)。13年业绩反转的个股,如得润电子(002055,未评级)、欣旺达 （300207 股吧,行情,资讯,主力买卖）、信维通信(300136,未评级)、劲胜股份(300083,未评级)、星星科技(300256,未评级)等
重点推荐公司
聚飞光电 （300303 股吧,行情,资讯,主力买卖）:智能终端带来背光需求提升以及公司市场占有率提升确保公司2013年业绩稳定成长,新业务大尺寸背光放量改变公司市场空间预期,提升公司估值水平。
锦富新材 （300128 股吧,行情,资讯,主力买卖）:液晶背光业务受TV大尺寸化及本土面板市占率提高的拉动保持景气;小尺寸背光突破三星产业链值得期待;导光板、FPC、OCA胶、石墨散热膜等新品市场空间大。业绩增长稳定、产品和客户结构转变提升估值空间。
