上周仅有2个交易日,汽车整车板块下跌3.92%,汽车零部件板块下跌2.76%,沪深300指数下跌2.71%,汽车整车跑输大盘1.21个百分点,汽车零部件跑输大盘0.05个百分点。
从细分行业来看:乘用车板块下跌3.75%,跑输大盘1.03个百分点;商用载货车板块下跌5.06%,跑输大盘2.35个百分点;商用载客车板块下跌3.62%,跑输大盘0.91个百分点;摩托车板块下跌0.91%,跑赢大盘1.80个百分点;汽车服务板块下跌0.82%,跑赢大盘1.90个百分点。
本周视角:政策面飘来乌云影响估值不影响业绩
本周汽车行业的政策面集中释放:1)周五晚治理大气污染国十条发布,其中不仅提出提升燃油品质、淘汰黄标车、大力发展公共交通,还要根据污染等级及时采鳃动车限行等措施;2)本周五上午浙江省法制办召开《浙江省城市交通管理若干规定(草案)》恳谈会,媒体报道颇为有趣,周五报道仅有一位朱姓市民赞成“小汽车限牌”,而周六的报道就变成“多数社会人士表示支持”。我们认为,乘用车对大气污染的贡献极小,未来出于大气污染原因限行对于乘用车消费的影响有限,而浙江限牌恳谈会前后矛盾的媒体报道,表明虽然地方政府有动力限牌,但目前面临的阻力仍不校
上周重要公告和新闻:媒体报道排污费酝酿征收汽车尾气处理企业受益
国十条提出提升燃油品质,限期淘汰黄标车;亚太股份获得上汽通用五菱新项目配套资格;一汽夏利5月销量同比下滑35.5%;上半年国内超豪华车市场增速同比下滑35%;沃尔沃汽车下半年将在成都国产;雷诺考虑在中国建厂投产电动车;福田汽车与古巴交通部合作;大众和奥迪在澳洲召回DSG车辆。
本周荐股:继续推荐乘用车板块的悦达投资、上汽集团,零部件推荐宁波华翔、均胜电子
周末政策面集中出台利空新闻,我们认为对乘用车板块的估值短期或有压制,但对于乘用车板块公司的盈利能力影响不大。我们认为,从参会代表中仅有一位市民表示支持限牌、而20多位专业媒体人士都不认可限牌这一事实表明,限牌也许可以增加地方政府收入,但绝不是治堵的良方。我们继续认为短期内如有城市要出台限购政策仍需面对相当大的阻力。维持上周推荐组合,整车公司推荐悦达投资、上汽集团,零部件公司推荐宁波华翔、均胜电子。
