本周相继公布的中国、欧洲、美国8月制造业指数全线萎缩，并且承压于荣枯分水岭下方，全球经济前景黯淡推升市场对各国央行推出宽松货币政策的可能性，下半周欧洲央行会议和8月美国非农就业数据成为市场关注焦点。宽松预期下，美元破位下行，基本金属强劲反弹，SMMI大涨4.87%，铜再度领涨，SMMI.Cu领涨1.5%，铅和锌涨幅均超1.16%，但锡和镍表现疲弱，依然呈现跌势，SMMI.Sn大幅回调1.98%，SMMI.Ni小跌0.04%。历经5年的SMMI全面客观真实的反映了基本金属的价格波动走势，一个月来，SMMI依据其编制原则，对五年来SMMI中相关的各基本金属权重进行了科学的调整，于本周一（2010年9月3日）正式实施最新调整的SMMI指数。
铜：欧元区及中美各国PMI数据严重萎缩，市场对各国央行宽松预期急剧升温，欧央行提出无限量冲销式购买政府债券的计划，且不准备设定公开的收益率上限，投资者在周四欧央行会议前削减欧元空头，欧元跳涨至1.2651，美元周线破位，为大宗商品上涨预留了空间。黄金白银劲扬，伦铜沿5日均线阶梯式攀升，劲扬2.2%，高位触及7770美元/吨，仓量增加明显，上涨意愿较强，均线逐步呈现多头发散，KDJ指标表现强劲，各值均处于50以上。
中国经济表现较为疲弱，汇丰PMI继续回落，降准落空，上证A股继续下挫刷新三年来新低2029点，市场人气低迷，沪铜跟涨动力略显不足。沪期铜虽然随跟随外盘上行，但表现滞涨，高位56900元/吨，涨幅2.1%，周内连续出现两个跳空缺口，仓量缩减，1301合约仓量后移中。技术上期铜阴阳交错逐步站稳5日均线，均线也逐渐呈现多头排列，周末时跟涨人气提高。
现货市场，九月初资金压力减轻，持货商逢高换现意愿仍强，现铜维持在小幅贴水30元/吨至升水50元/吨之间，周初乐观看涨的中间商积极逢低吸纳，下游在缓解了前一周资金压力下接货的束缚后，周初采购量大幅增加，补库积极；但随着铜价步步接近57000元/吨，畏高谨慎情绪再次弥漫市场，部分市场保值盘也被套，周末时成交阻碍加剧，周内成交先扬后抑。
铝：本周伦铝强势上扬，周内站上1900美元/吨关口，并冲高1987.5美元/吨，触及近两个月来高位，成交增量至1.8万手附近，然而逢高空头抛压意愿增强，削弱其上行动能，货币流动性放松还需等待实质性举措。
在伦铝走势强劲带动下，本周沪期铝跟随反弹，并且主力成功后移换月至1212合约，周初站上前期阻力位15400元/吨，随后全盘胶着于15500元/吨一线，在欧央行无限制购债计划的助推下，周四空头获利回补令主力跳空高开突破15600元/吨高压，但由于缺乏追多积极性，15600元/吨处压力仍存，有效突破还需更多能量积蓄。尽管沪期铝屡破上方阻力位，但跟涨幅度仍弱于伦铝，沪铝比值迅速跌破8，铝锭进口通道闭合。
进入月初，资金压力趋于缓解，然而现铝下游加工企业接货积极性未见改善，低迷的消费需求下，畏高情绪浓厚令现铝跟涨期市反弹表现极为吃力，拖累现货成交贴水逐步扩大并突破百元上方至贴水130元/吨。临近当月交割，高贴水趋势下吸引部分中间商积极采购交割品牌铝锭，但由于现货市场主流供应的是非交割品牌，导致现铝难以站稳15400元/吨一线，整体市况成交依然有限。
铅：近期伦铅上涨强势，自8月中旬以来呈现单边上行，截止本周末累计涨幅高达13.4%。周内伦铅延续单边上行走势，自1960美元/吨附近上破2000美元/吨关口，运行重心上抬至2050美元/吨一线，累计涨幅将近4.6%。主要受伯纳克再三暗示将进一步推出宽松政策，美元指数回落至81关口附近，欧央行利率会议决议将不限制规模的购入3年期以上债券，缓解了市场对欧债危机的担忧，以及市场对美国经济前景预期乐观，美股创出新高。此外，近几个交易日LME铅库存加速回落，自8月底至今累计减少8100吨，注销仓单更是从8月底至今累计增加36650吨，注销仓单占比达到36.5%高位，支持推动伦铅强势上行。技术面，目前各路均线呈多头排列，亦对伦铅底部有支撑，料下周投资者情绪偏乐观，或高位触及2100元/吨。
受伦铅提振，沪期铅自15180元/吨上涨至15440元/吨，但由于国内股市持续疲弱，投资者相对谨慎，涨幅较外盘小将近1.7%。下周随着伦铅上涨，但国内股市低位运行拖累，或将限制涨幅预计徘徊于15300-15600元/吨。
现货市场近期冶炼企业月初资金松动且多看涨后市，多适量出货，而下游畏高观望情绪有增无减，上下游僵持使得现货市场成交较为清淡，品牌铅对主力贴水不断扩大，从周初的平水扩大至周中的贴水70元/吨左右，价格徘徊于15050-15200元/吨，周末期铅大幅拉升贴水更是一度扩大至140元/吨，现铅上涨至15200-15300元/吨。下周临近交割，品牌铅对期铅主力贴水或将有所收窄，炼企随着铅价的上涨，出货意愿增强，但下游由于订单情况改观有限，接获热情并不会有明显改善，市场货源较本周或有增加，但依旧高价难成交，价格或将维持在15200-15450元/吨。
锌：本周伦锌重拾扬升态势，周一由于美联储流露出对于QE3的强烈暗示，使得市场受到乐观情绪提振，伦锌强劲上扬并创下单日1.58%的涨幅。美元保持于81点附近的低位徘徊，伦锌再接再厉保持扬升格局，沿着5日均线一路推升，并且于周三夜间触及1896美元/吨日内高点。随后欧洲央行决定无限期购买国债，市场受到利好消息提振，伦锌再度燃起强势上行的格局，一举突破1900美元/吨整数关口，并摸高1920.8美元/吨，初步确立1900美元/吨关口的有效性。
本周沪锌主力走势跟随伦锌，但跟涨明显乏力。周初沪锌主力跟随伦锌大幅上涨由14500元/吨一线强势上冲至14800元/吨上方，并且创下单日1.06%的涨幅，但由于上方抛压力量较大，随后几日便出现一定程度的回调，周四在伦锌强劲推升的带动下，沪锌主力重拾涨势，早盘一度摸高14990元/吨，万五关口近在咫尺。由于周四夜间欧洲央行传出的利好消息提振，沪锌主力周五早盘对万五关口跃跃欲试，但由于空方抛压力量集中，屡试屡败。午盘时，国内A股强劲拉升，带动沪锌主力发力强攻，部分空头溃退离场，沪锌主力一度摸高15080元/吨，终于突破期待已久的万五关口。
现货方面，本周期锌一再拉升，现货明显跟涨乏力。周初现货贴水尚且集中于50-80元/吨区间，实际成交于14650-14700元/吨附近。但随着期锌的拉升，现货贴水逐渐扩大，更是出现120-150元/吨的大幅贴水，实际成交于14800元/吨高位附近。由于下游畏高情绪浓厚，本周下游接货量较为稀少，仅仅按需采购，并不敢多备库存。而另一方面，由于贴水出现较大幅度的扩大，贸易商买现抛期操作也较为频繁，本周交投主要由贸易商贡献。周五由于期锌的强势扬升，现货贴水再度扩大至170-200元/吨，实际成交价也跟涨至14800-14860元/吨。本周华东地区库存则出现小幅的减少，减少0.2万吨至42.34万吨。主要由于有部分炼厂正值减产停产检修，因而供应出现些许减少。华南市场库存变化量不大，小幅减少400吨至8.78万吨，而华北市场则保持0.8万吨不变。
锡：本周伦锡走势平缓，价格均窄幅波动，整体围绕10日均线小幅盘整，基本运行于19500-19750美元/吨。周三伦锡收于19700美元/吨，形成下引线较长刺穿5日均线的小阳线，当日美元疲弱高开低走，形成大阴线。周四晚间欧央行公布维持利率不变并推出无限量冲销式购债计划同时附严格计划，以及当日公布美国ADP数据好于预期。市场关注周五晚间美国非农数据，伦锡持续一周阴阳交错窄幅整理，多空上方争持不下，蓄势等待指引。
现货方面，本周锡锭价格持续走低，累计下跌近3000元/吨，即周初149000-152000元/吨至周五147500-149500元/吨。价格的下跌伴随成交更显低迷。冶炼企业出货不积极，但出厂报价随市场小幅走低。周四市场流通锡锭品牌数量增多，除原本市场主流的云南货源外还有部分江西货源。货源主要来自贸易商因价格下跌而急于出货换现，另有部分贸易商因行情不稳不愿冒险接货。根据最新调研显示下游企业上个月订单仍未见好转，订单以相对持平为主。下游企业仅零星接货，需求低迷，低价难以带动需求。
镍：上周五伯南克再次肯定了QE3的刺激效果，同时表示对美国经济的担忧，市场对于QE3的预期大幅上升。故本周周初市场氛围偏好，镍价小幅上涨。随后中国汇丰PMI及欧盟PMI均表现不佳对伦镍上涨造成一定压力，但短期阻碍并没能抑制伦镍多头需求释放，伦镍在利好推动下最高触及16373美元/吨。 在全球央行年会的影响逐渐消化后，市场焦点开始转向欧央行议息会议和美国非农数据上。因市场传出的欧央行将无限制的冲销式购买1-3年期国债消息得到验证，市场乐观情绪升温，伦镍在16400美元/吨附近黄金分割50位置、90日均线与布林中轨等技术阻力重叠，加之前期高库存与高注销仓单的压力迟迟没有解决，故相对于其他金属上涨受到更大阻力，截至周四仍挣扎于16000-16350美元/吨的区间内震荡。
周一金川公司下调电解镍（大板）出厂价至114000元/吨，桶装小块调至115200元/吨，下调幅度2000元/吨。本周现货镍均价114150元/吨，现货均价较上周下跌560元/吨。虽然伦镍价格小幅上涨，但是金川公司调降电解镍出厂价使市场现货价格受到一定压力。另一方面虽然本周下游需求依旧低迷，但由于现货市场有小幅期现套利的空间，部分贸易商少量拿货参与套盘，故市场成交稳定在一定水平，整体较上周略有回暖。
