上周五美国非农就业数据强劲，美国股市攀高；希腊债务置换成功，基本金属高位整理，温总理再次强调严控房地产政策不变，A股下挫，拖累金属下滑，回吐周内涨幅，SMMI反弹0.98%。

     铝：美联储低利率决议未变，暗示美国经济状况持续改善，而预期进一步宽松政策暂缓。希腊获得第二轮援助，同时债务评级获得2009年以来第一次上调。美元指数维持上涨态势，站稳80点上方。本周伦铝延续上周四以来的横盘整理格局，窄幅运行于2210-2270美元/吨，10日均线贯穿中长期均线，伦铝短期内弱势低位确立，而成交量在6000-8000手市况抑制伦铝大幅调整。短期内基本金属或回归基本面，黄金等避险需求的减弱，及西亚地缘政治动荡主推的高油价，将从资金和成本等方面支撑金属价格，而中国等新兴市场的需求变化也将主导价格走势。料下周美元指数将维持80点上方，而伦铝价格在美元走强，和需求不稳态势下，将呈弱势震荡整理态势，短期2200美元/吨的突破压力仍然明显。

     中国“两会”结束后，房地产市场的调控放松预期再次被打消，市场信心再度受挫。沪期铝主力1205合约仍运行于30日与60日均线之间的箱体范围内，价格波动于16130-16230元/吨，单日成交量仅在5000-8000手。沪期铝主力在供需互相制约及成本支撑的影响下，入市资金不足，多空交投偏弱影响下短期内仍以窄幅震荡为主，料下周的运行区间为16100-16200元/吨。

     本周现铝价格主流成交区间在15920-15960元/吨，现铝价格虽然小幅上涨，但现铝市场整体成交状况仍略显疲态，库存高企和下游消费恢复缓慢拖累现铝价格走高，并令铝价有再次承压的风险。现货铝锭价格在期铝换月后，将恢复较大幅度贴水态势，随消费恢复、库存增速减慢影响，短期内16000元/吨的关口将迎来新一轮测试。

     锌：本周伦锌基本呈现冲高回落的过程当中，上周五因美国非农就业数据良好致使伦锌尝试挣脱各日均线的束缚，震荡上行且一度触及2100美元/吨关口，随后因美联储会议决议维持超低利率不变，且小企业乐观指数也处于连续上升当中，致使市场风险偏好抬升伦锌趁势再度展开2100美元/吨关口的争夺，然而后期温家宝总理发表言论称房价远未调控到位，国内A股应声下挫，伦锌周三收阴，各日均线暂时黏连。

     本周沪期锌主力走势跟随伦锌，周初时延续上周的反弹格局，并逐步确立5日均线的支撑，反而周三因温家宝总理关于房地产调控的讲话，致使沪期锌主力午后率先下挫，自日内高点16175元/吨跳水下泻，回吐早市涨幅后下方触及5日均线，周五更是延续跌势直接落于5日线下方，但终日走势可见15800元/吨附近买盘踊跃。

     本周现货市场表现较为平静，低位吸引下游入场买盘备货，但随着期锌的推升现货价格重返15700元/吨上方，使得部分冶炼厂逢高抛售积极性推高。本周市场货源较为充裕，然而下游集中于15500元/吨下方位置接货，贴水也维持在300-400元/吨区间，仅仅贴水在400元/吨附近时偶有套利操作。


     本周各地现货库存发生一定差异性变化，华东市场增加1万吨至47.64万吨，而华南市场则小幅减9900吨至13.11万吨，而华北市场则小幅增加1000吨至1.9万吨。因丹霞冶炼厂现已经停产，使得华南库存再度降低；而另一方面，由于华北地区价格于华东价格相差不大，北方冶炼厂更倾向于销往华北市场，节约运费消耗。