通过分析，2010年看好行业为：受益于全面复苏的机床、与汽车行业发展相关的基础零部件企业、滞后于铁路基建投资的车辆企业、以及处于整体竞争力提升过程中的工程机械企业。

 

　　机床：机床行业属于通用机械，下游主要为汽车、船舶、工程机械、纺织机械、航天军工等机械工业。通过实践数据估算，汽车工业为机床的最大用户，约消费了40%~50%的机床，下半年汽车恢复高增长，机床订单未大幅恢复，主要是因为机床景气滞后于下游行业，另外除汽车外的船舶等其他行业复苏较慢，影响了机床行业新接订单的整体恢复。

 

　　预计2009年全年汽车产量增速在40%以上，机械工业产值增速12%左右，国防军费支出为14.9%，机床产值增速为13%。假设2010年有关政策能保持连续，以目前的增速和发展状态预测，汽车行业2010年增速在15%~20%左右，机械工业整体增速为15%(中国机械工业联合会预测)，国防军费支出保持2009年增速，假设为15%，而机床为下游行业提供设备，其发展周期滞后于下游行业增长，因此汽车等行业2009年的高速增长及2010年的持续增长为机床行业2010年增长起到了支持作用，加上宏观经济的持续复苏，根据下游行业增速与机床增速的相关性，预计2010年机床产量增速在18%左右。

 

　　结合产品空间来看，由于机床单一机种的特制化特点，从长期来看，我们更看好有技术储备，推出新产品并能成功进行替代进口的机床公司，如华东数控、秦川发展、昆明机床等，沈阳机床主要为普通机床，目前看点在于集团股权转让带来的想象空间。

 

　　基础零部件(汽车相关)：由于汽车零部件企业经营与汽车产销量紧密联系，在汽车行业增长前景明朗的情况下，我们看好相关橡胶制品、压铸件、模具行业的增长。

 

　　铁路车辆：铁路投资2010年继续维持高位，车辆企业有望获益。2009年5月以来，铁路基建月投入基本维持在400~500亿元之间，但从7月开始同比增速逐月下滑，主要是因为去年基数上升原因，我们认为原计划6000亿元的投资较难完成，预计全年不会超过5200亿左右，而2010年投资将维持高位，但增速放缓，以6000亿元计增速为15%。2010年车辆购置费与2009年持平，都为1500亿元，但由于货车顺周期2009年采购额同比下滑较多，2010年随着经济的和货运的恢复有望快速增长。2010年，重点看好中国南车、时代新材、晋西车轴等铁路车辆及零部件制造企业。