自2011年8月中旬以来，铝价基本以每年1000元/吨的跌幅不断下行。今年以来，这一状况继续恶化，在过去的两个多月中，铝价下跌超过1500元/吨。即使在产能严重过剩的背景下，这一跌幅仍出乎市场人士预料。
现货市场开工率和成交情况也暗示铝市悲观情绪正逐步加剧。
富宝资讯铝研究小组调研结果显示，2月份，河南铝加工企业开工率和订单量都停滞不前，元宵节过后仍有许多中小厂还没有开工。同期，浙江地区铝加工企业的开工率以及月平均订单量都在减少，年后铝加工厂商面临人工工资上涨的压力，招工难度加大，当地铝加工行业生产显得尤为艰难。
近日市场也传出消息称，中国铝业公司为降低生产成本，计划于今年关闭30%（合100万吨）的高成本铝冶炼产能。
“铝价低迷、铝市萧条，经济面暂无利好消息，加之基本面下游型材供应已经过剩，铝型材市场整体都不景气。新农村建设以及房地产政策面对铝价的影响都偏空。”富宝铝研究小组认为，按往年预期，预计4、5月份建房施工竣工后对铝型材门窗的需求将会增大。
铝行业分析师王春晖日前表示，今年一季度国内电解铝行业预计实际减产10万—20万吨，而全年预计减产150万吨，减产涉及产能达250万吨，且大部分会在上半年进行。“截至本周，全国约有2000万吨电解铝产能现金成本亏损，亏损比例高达73%，而2013年同期这一比例仅为36%。”
中国铝业(601600,股吧)网调研结果显示，今年3月，国内各省的原铝现金成本中，仅山东和新疆地区保持盈利，分别为613元/吨和136元/吨，其他18个产铝省市的亏损为2559元/吨到676元/吨不等。
中国海关日前公布，2月原铝进口量5.7万吨，同比增5.5倍；出口量5038吨，同比增1.3倍。根据期货日报记者了解到的情况，目前现货市场铝价持续低迷，商家观望情绪越来越浓。进口的原铝去哪儿了？“原铝进口虽然增加，但这不一定是国内消费在起作用，很有可能是铝融资造成的。去年11月份，铝融资套利窗口打开，12月、1月进口明显增加了很多。”国泰君安期货铝研究员王蓉表示。
对于铝期价将跌破12000元/吨的市场预期，王蓉表示，只要现货贴水一直没有回升，期货卖盘就会一直存在。
值得注意的是，按照目前的现货贴水格局，在2月份大量进口的原铝中，如果进口商拿到的货符合交割标准，首先会选择在期货市场卖出交割，这对期铝将形成压制。